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        雙粕“領航”!螺紋“一柱擎天”,鼠年收大陽線,庫存拐點來臨,牛年還能“開門紅”?

        2021-01-01 09:23:30 和訊期貨 

          12月31日,國內期市收盤多數上漲,油脂油料大漲,菜粕、豆粕漲逾4%,豆二漲近4%,黑色系走升,螺紋、熱卷漲逾3%,鐵礦石漲逾2%;能化品分化,乙二醇漲近5%,紙漿漲近4%,苯乙烯漲逾3%,短纖、塑料漲近3%,瀝青跌逾2%,燃油跌逾1%;有色飄綠,滬鎳跌近2%,滬、滬錫跌逾1%。

          消息快訊

          1、工信部擬推動鋼鐵工業高質量發展,并就相關指導意見征求意見。其中提到,推進鐵礦石聯合采購,增強鐵礦石定價話語權,研究建立更加公開、公正、 透明的鐵礦石定價體系加強標準規范,有序推進再生鋼鐵原料進口和資源利用。

          2、新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內的殘渣燃料油(瀝青除外)庫存跳升156.2萬桶,至兩周高位2195.6萬桶當周,包括石腦油、汽油、重整油在內的輕質餾分油庫存增加41.1萬桶,至逾三個月高位1392.2萬桶。當周,中質餾分油庫存增加9.1萬桶,至兩周高位1520.3萬桶。

          3、據外媒報道,俄石油管道運輸公司(TRANSNEFT)在一份聲明中表示,2021年1月俄羅斯港口的原油裝載量將升至900萬噸,較2020年12月的787萬噸增加14%。

          4、上期所:本周鋅庫存減少4273噸,庫存增加11530噸,庫存減少1042噸,鎳庫存減少921噸,庫存減少1231噸,天然橡膠庫存增加2042噸。

          重點品種分析

          螺紋

          基本面來看,鋼鐵消費仍將維持上行,當前產能大多已經更新,符合環保及發展要求,環保政策覆蓋的產能范圍逐漸減小,邊際效應逐漸減弱。明年鋼材供應仍將保持穩定增長,產量全面過剩概率不大。

          原材料方面,鐵礦石各礦山增產幅度相對有限,而消費端,我國下游需求維持穩定增長,海外又將面臨強勁的經濟復蘇階段,需求增量有望超過供應,因此,鐵礦的供需缺口問題難以避免,價格持續偏強。焦炭方面,去產能的政策得以堅決貫徹,短期供需缺口擴大,而由于此前預計的新增產能達產緩慢,供應緊缺仍將持續。此后,隨著新增產能的投放,預計明年全年,焦炭將經歷從供應緊缺向緊平衡轉變。

          需求方面,地產近期趕工需求仍存,“三道紅線”的要求始終仍在,導致房企拿地數據持續疲弱,也預示著后期新開工面積將進入低增長階段,其對于建材的需求將逐步走弱;ń衲晟习肽旰芎玫仄鸬搅送械捉洕淖饔,下半年開始基建投資有轉弱跡象,但前期項目開工后,對于建材需求仍將延續至2021年,故基建需求仍將呈現穩定的低增長。

          綜合而言,四季度鋼市逆勢上揚,在原料的帶動下持續上漲。但近期降溫后,季節性轉淡還是無法避免的,尤其是當前疫情防控壓力增大,近期形成跌勢。而此后,若原料供應的缺口始終無法緩解,甚至在缺貨的情況下導致成材減產,則上半年,螺紋期貨仍將偏強運行,有望再次漲至4600元的前高。但隨著焦化新增產能的接力,焦炭供需矛盾弱化,成本支撐有望下移。屆時,隨著房地產開工需求轉淡,成材轉入季節性累庫,銷售壓力增大,則螺紋期價有望迎來牛熊轉換,價格向下修復。長線來看,國聯期貨預計2021年螺紋價格走勢將表現為前高后低,寬幅震蕩。

          短線來看,螺紋現貨價格穩中有漲,成交回升,唐山地區鋼坯價格持平為3740元/噸,杭州市場中天資源價格上漲40元/噸至4460元/噸,我的鋼鐵監測的全國建材成交量為18.12萬噸。昨日找鋼網公布數據,本周建材社庫241.58萬噸,環比下降6.73萬噸;廠庫285.16萬噸,環比增加20.94萬噸;產量436.89萬噸,環比增加2.62萬噸。產量小幅增加,庫存由降轉升,顯示需求下降明顯,庫存拐點已正式到來。當前鋼廠利潤處于低位,加之焦炭資源緊缺,部分鋼廠加大檢修力度,對螺紋走勢形成一定提振。預計短期螺紋盤面仍以高位整理為主。

          菜粕

          菜粕市場主要影響因素仍然圍繞CBOT大豆、國內豆粕供需以及自身供需三個方面。CBOT大豆期價來看,當下時間點,全球大豆供應主要依賴美豆,美豆出口持續表現不錯,為其提供強勢支撐,再加上南美天氣擾動以及阿根廷罷工影響,進一步給美豆去庫存提供炒作機會,CBOT大豆期價目前處于易漲難跌的時期,整體上漲判斷不變。國內豆粕方面,目前到港量仍然維持相對高位,油廠豆粕庫存較高,現貨寬松拖累價格,不過近期盤面榨利進入虧損,油廠挺價意愿較強削弱現貨寬松的拖累。菜粕自身來看,整體延續供需雙低的情況,進口油菜量以及沿海油廠菜粕庫存繼續處于低位,水產養殖進入淡季拖累消費,供需矛盾不突出。綜合來看,CBOT大豆價格的強勢為國內蛋白粕提供較強的成本支撐,不過國內豆粕供應寬松與菜粕消費進入季節性淡季削弱支撐力度。

          燃油

          燃料油方面,年末國內低硫燃料油產量有所下滑,后期汽柴油裂解價差有望受疫苗預期繼續提振進而利好低硫燃料油裂解,LU底部多單繼續持有。高硫燃料油方面,新増脫硫塔及深加工需求經濟性缺失,裂解價差逐步承壓,現貨體量有限使得內盤倉單壓力仍然凸顯,關注內外盤價差及裂解價差的空配機會。

          重點事件關注:

          1、21:30 美國至12月26日當周初請失業金人數

          2、23:30 美國至12月25日當周EIA天然氣庫存

          

        (責任編輯:趙鵬 )
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