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        “二師兄”產能恢復在路上!大手筆收購海外豆子,粕價萬事俱備,只欠天氣“助攻”?

        2020-12-31 08:15:50 和訊期貨 

          12月30日,國內期市收盤漲跌不一,油脂油料漲幅居前,豆二漲近3%,菜粕、豆粕漲逾2%;黑色系跌幅收窄,但鐵礦石、焦煤仍跌逾3%;有色飄綠,滬鎳跌逾2%,滬跌近2%;此外,玉米漲逾1%,續刷新高。

          消息快訊

          1、伊朗ZPC一套165萬噸/年甲醇裝置因限氣問題停車,另一套165萬噸/年裝置開工6-7成。伊朗Bushehr 165萬噸/年甲醇裝置目前半負荷運行。此外,伊朗麻將Marjan 165萬噸/年甲醇裝置已于上周末確認停車,開始為期至少一個月的停車檢修。

          2、產區紅棗原料貨源陸續售罄,目前剩余量零星,加上品質參差不齊,賣價高低均有,看貨定價為主;內地銷區市場待售貨源較多,加上節日影響,賣家出貨積極,拿貨客商采購熱情一般,多是隨買隨銷策略,導致走貨情況一般,行情提振不顯。

          3、阿根廷降雨情況依然不理想,一些地塊墑情充足,而另外一些地方土壤水分短缺。西部地區上周末降水量最多。本周中期料有降雨機會,本周余下時間及下周天氣將重回干燥炎熱狀態。

          4、印度政府最近宣布為2020-21榨季提供350億盧比的出口補貼,這將有助于讓印度出口保持接近去年的水平。出口加上穩定的國內需求,以及乙醇價格的上漲促使更多的甘蔗轉向乙醇生產,本財年印度糖廠的營業利潤率或將增加100-200個基點,達到10.5-11.5%。

          重點品種分析

          豆粕

          阿根廷工人罷工事件有所緩和,另USDA出口檢驗數據偏利空,美豆暫時回調至1250美分一線。目前美豆持續下跌的動能減少,而向上來看還需要借助天氣的因素,巴西方面中部地區降雨量增多,將有助緩解前期較為干燥的土壤墑情,多頭暫時還沒有天氣炒作契機。

          基本面來看,目前中國購買的數據仍保持較高水平,但未來增量預計減少,國外整體大豆供需格局仍偏緊,四季度巴西庫存見底,美國出口順暢,預計20/21年度的庫使比也降至3.9%,比起2016年那波上漲行情時更低,料美豆大方向仍然偏上,但短期內由于價格處于高位,波動幅度也更大。阿根廷方面目前種植進度正常,但土壤缺墑,且拉尼娜對于阿根廷影響從歷史上看較大,不乏炒作點。未來需持續關注南美天氣狀況對盤面的影響,因為天氣具有突發性,所以只要天氣有風吹草動,粕價就會起飛。

          國內而言,美豆成本推動邏輯依舊不變,中線豆粕整體仍保持高需求,且生豬產能恢復還在進行式,未來豆粕需求不減,做多仍然是主旋律,在美豆偏強的背景下,還是以偏多的思路對待豆粕。但目前考慮到豆粕豆油的相對庫存及備貨采購情況,油強粕弱的態勢恐怕還將持續,美豆的漲幅也更多的體現在豆油價格上。操作上由于美豆近期波動較大,前期倉位較重者可適當減倉,空倉者可保持耐心,逢急跌布局05多單。

          棉花

          訂單方面,紡企訂單排期多可持續到1月中下旬,紡企對后市總體看好。昨日棉花現貨交投整體穩中偏淡,其中一口價現貨交投走淡,點價交投穩中略有好轉。當前棉花現貨一口價報價持穩,交投氛圍不及前期,紡企補貨意愿較前期有所下降,當前少量剛需采購掛單在CF05合約14800左右,較多掛單仍在CF05合約14500-14600區間。下游市場目前依舊處于穩中偏強的走勢,市場總體仍處于供小于求狀態,多數紡企目前并無庫存。當前鄭棉受托于下游市場的支撐,短期來看下跌空間有限,但仍需關注下游市場原料備貨的意愿以及紗線、坯布走貨的變化。

          甲醇

          下游需求穩中趨降,且隨著外采甲醇的烯烴裝置停車檢修,甲醇需求端將進一步走弱,這將不利于庫存去化。供應端來看,當前國內裝置負荷處于高位,但未來隨著冬季供暖的全面啟動,氣頭裝置或面臨較大的停車壓力;進口甲醇當前利潤保持高位,進口驅動較強,進口壓力短期難以緩解;供應端整體壓力未來或將走弱。下周甲醇供需呈現雙弱格局,預計需求端的弱勢對甲醇價格的壓制作用將強于供給端的利好,甲醇價格或有小幅回調。

          乙二醇

          從現貨市場來看,本周現貨商談4080-4090,下周商談在4090-4100,1月下商談在4100-4110。江蘇市場現貨成交價至4075-4085元/噸,較上一交易日下降85元/噸。從庫存來看,12月28日至1月3日,華東主港計劃到貨量為17.7萬噸,到貨預報量屬于中等偏高水平,主港近期庫存略有回升,打壓多頭信心。供應端多套煤化工裝置陸續重啟,而1月中旬下游聚酯開工將出現顯著的季節性下滑,供需面后續存在走弱的預期。綜上,短期供需面走弱預期打壓多頭信心,乙二醇高位回落,但考慮到乙二醇目前虧損嚴重,成本支撐下期價大幅走弱空間亦有限

          

        (責任編輯:趙鵬 )
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